ETC ed ETN
Cosa sono gli ETC ed ETN?
Gli ETC (Exchange-Traded Commodities) e gli ETN (Exchange-Traded Notes) sono strumenti finanziari senza scadenza, emessi da società veicolo appositamente costituite per investire in un sottostante o in contratti derivati con un sottostante1. Questo significa che il loro prezzo è collegato direttamente o indirettamente all’andamento del sottostante. Gli ETC permettono di investire sulle materie prime (anche dette commodity o commodities come oro, metalli, gas, prodotti agricoli o bestiame) o in contratti derivati su materie prime, mentre gli ETN investono in sottostanti diversi dalle commodity o in contratti derivati sui medesimi. Ciò che li distingue, quindi, è la natura del sottostante su cui investono. In entrambi i casi si tratta di strumenti complessi, che possono utilizzare anche strategie a leva o inverse per moltiplicare gli effetti dell’investimento, con un maggiore rischio per l’investitore.Come funzionano gli ETC e gli ETN
ETC ed ETN sono strumenti finanziari emessi senza scadenza che funzionano in modo similare alle obbligazioni senza cedola a lunghissima scadenza, dunque durante tutto l’orizzonte temporale dell’investimento non pagano la cedola ai propri investitori2.
Al tempo stesso, sono regolati dagli stessi meccanismi di funzionamento degli ETF, ossia:
- sono negoziati in Borsa in tempo reale;
- replicano passivamente il valore del sottostante di riferimento a cui sono agganciati.
Il prezzo di ETC ed ETN, quindi, è legato direttamente o indirettamente al valore del sottostante, che può variare in base alle oscillazioni di mercato3.
Cosa distingue, allora, il funzionamento degli ETC dagli ETN?
La natura del sottostante.
Gli ETC replicano Indici di materie prime (le commodity), e, diversamente dagli ETF, possono investire anche sulla singola materia prima (ETC physically-backed) come oro, petrolio, gas, zucchero, soia, zinco4.
Gli ETN replicano Indici di varia natura, ad eccezione delle commodity. Con gli ETN è possibile investire ad esempio su Indici azionari, obbligazionari, valute e tassi d’interesse. Inoltre, permettono di investire con strategie a leva o inverse, che scommettono sui mercati al rialzo o al ribasso.
L’ETC investe il denaro raccolto sul mercato in un sottostante e ne replica la performance. Il sottostante può essere una singola materia prima o un indice di materie prime.
L’ETN replica la performance di sottostanti o indici diversi dalle materie prime, che possono essere ad esempio, indici di valute, indici azionari o obbligazionari.
Dove comprare ETC ed ETN
Il mercato principale per investire in ETC ed ETN su Borsa Italiana è l’ETFplus5, dove è possibile scambiare anche ETF indicizzati ed ETF strutturati.
Come comprare ETC ed ETN
Così come gli ETF, i mercati6 che permettono di negoziare in ETC ed ETN sono due:
- Mercato primario: accessibile solo ai Partecipanti Autorizzati, che operano sui titoli contenuti nell’Indice o nel sottostante;
- Mercato secondario: accessibile a tutti gli investitori, che acquistano o vendono le quote di ETC ed ETN al prezzo del miglior offerente.
Come per gli ETF, anche in questo caso è necessario operare tramite un intermediario abilitato come la banca e la SIM, e per la ricerca e la scelta di ETC ed ETF sono valide le stesse modalità indicate per gli ETF.
Le opportunità quando si investe in ETC ed ETN
ETC ed ETN costituiscono possibili opportunità d’investimento per i risparmiatori, perché agiscono su mercati e strategie su cui non è possibile investire con i semplici ETF: la singola materia prima per gli ETC o un sottostante diverso dalle materie prime nel caso degli ETN.
Restano strumenti flessibili per strategie d’investimento a costi contenuti su Indici di titoli a cui difficilmente i piccoli investitori potrebbero accedere.
In termini di liquidità, le occasioni di scambio sono numerose grazie all’ETF plus, dunque, è solitamente possibile comprare e vendere anche in tempi ridotti. Gli ETN, in particolare, vengono anche utilizzati da investitori esperti per investimenti di breve periodo con l’obiettivo di cogliere i movimenti di una singola seduta di Borsa7.
I punti di attenzione quando si investe in ETC ed ETN
Gli ETC e gli ETN sono anche soggetti alla volatilità dei mercati e delle valute e, a differenza degli ETF, il capitale investito non è protetto in caso di insolvenza dell’emittente. Inoltre, l’investimento può essere soggetto al rischio di cambio.
Quando si tratta di strumenti come ETC ed ETN, è dunque fondamentale leggere il KID, ossia la documentazione contenente le informazioni chiave relative al prodotto, fornita dall’intermediario a cui ti rivolgi. Ti sarà utile per conoscere i costi, la composizione dell’investimento, le performance e, soprattutto, i rischi. È sempre bene approfondire le informazioni con il proprio consulente finanziario o gestore di fiducia.