OPV, OPS, OPVS
Cosa sono le offerte pubbliche OPV, OPS, OPVS?
Le Offerte Pubbliche consentono di investire in modo specifico in società pubbliche o private sottoscrivendo strumenti finanziari (come, per esempio, le azioni), che vengono immessi sul mercato.Cos'è un'offerta pubblica di vendita (OPV)
L’OPV è l’operazione con la quale gli azionisti di una società cedono sul mercato gli strumenti finanziari che detengono in portafoglio come, ad esempio, azioni con diritto di voto1. Le società possono scegliere di cedere la totalità dei propri titoli o solo una parte e definiscono le condizioni di vendita per gli investitori.
L’Offerta Pubblica di Vendita ha l’obiettivo di estendere o differenziare la compagine sociale attraverso la vendita di titoli già esistenti a nuovi soci. È lo strumento utilizzato anche dallo Stato per privatizzare le aziende pubbliche che ha sotto controllo o dalle aziende che intendono raccogliere capitali con l‘obiettivo di quotarsi in Borsa. In questo caso, si parla di Offerta Pubblica Iniziale (IPO).
Gli azionisti fissano il prezzo e la quantità di azioni che intendono vendere sul mercato attraverso intermediari autorizzati.
Gli investitori acquistano le quote al prezzo definito ed entrano a far parte della società. Cambia così la compagine sociale, ma il ricavato della vendita è destinato solo ai “vecchi” azionisti.
Cos'è un'offerta pubblica di sottoscrizione (OPS)
L’OPS è l’operazione con la quale una società offre agli investitori azioni di nuova emissione nate a seguito di un aumento del capitale2. Differisce dal semplice aumento di capitale3, perché le nuove azioni emesse non possono essere acquistate dagli azionisti che fanno già parte dell’azienda e non hanno diritto di opzione4.
L’OPS è uno strumento utilizzato anche dalle aziende che hanno bisogno di raccogliere capitali per potersi quotare in Borsa. In questo caso, si parla di Offerta Pubblica Iniziale (IPO).
L’OPS è utilizzata anche per il collocamento sul mercato di obbligazioni di nuova emissione.
La società colloca sul mercato azioni di nuova emissione attraverso intermediari autorizzati. I vecchi azionisti non hanno diritto di opzione all’acquisto dei nuovi titoli (5).
Gli investitori acquistano le quote ed entrano a far parte della società. Il ricavato della vendita è destinato solo alla società, che aumenta il proprio capitale sociale e la base azionaria.
Cos'è un'offerta pubblica di vendita e sottoscrizione?
L’OPVS è un’operazione con la quale una società mette sul mercato sia azioni esistenti sia azioni di nuova emissione6.
Gli azionisti collocano sul mercato azioni esistenti e di nuova emissione attraverso intermediari autorizzati.
Gli investitori acquistano le quote ed entrano a far parte della società. Cambia la compagine societaria, aumenta il capitale sociale e la base azionaria della società. Il ricavato della vendita di azioni di nuova emissione è destinato alla società, quello di azioni già esistenti è destinato ai “vecchi” azionisti (7).
Qual è la differenza tra OPS, OPV e OPVS?
Le Offerte Pubbliche di Vendita (OPV), di Sottoscrizione (OPS) e di Vendita e Sottoscrizione (OPVS) sono operazioni con le quali vengono offerti strumenti finanziari di una società. Nel caso dell’OPV sono messe in vendita azioni già esistenti, mentre con la OPS sono offerte azioni oppure obbligazioni di nuova emissione e con la OPVS sia azioni esistenti sia di nuova emissione.
A chi si rivolge una OPS, OPV, OPVS?
A seconda dei destinatari a cui si rivolgono, si possono distinguere 3 tipologie8 di Offerta con differenti caratteristiche:
| Offerta pubblica | Offerta istituzionale | Collocamento privato | |
| A chi si rivolge | Al pubblico indistinto degli investitori | Agli investitori istituzionali | A limitati soggetti selezionati |
| Cosa riguarda | Vendita di strumenti finanziari (già esistenti e/o di nuova emissione, in base al tipo di Offerta) | Vendita di strumenti finanziari (già esistenti e/o di nuova emissione, in base al tipo di Offerta) | Vendita di strumenti finanziari (già esistenti e/o di nuova emissione, in base al tipo di Offerta) |
| Come funziona | Collocamento degli strumenti finanziari sui mercati attraverso intermediari autorizzati come le banche | Collocamento degli strumenti finanziari sui mercati attraverso intermediari autorizzati come le banche | Collocamento degli strumenti finanziari sul mercato primario |
| Obblighi | Comunicazione in CONSOB della documentazione informativa dell’operazione secondo il Testo Unico della Finanza | Nessun obbligo di produrre documentazione informativa secondo l’art. 100 del TUF | Nessun obbligo di produrre documentazione informativa secondo l’art. 100 del TUF |
Come funziona una OPS, OPV, OPVS
Gli investitori possono acquistare gli strumenti finanziari in vendita con un’Offerta Pubblica sulla base di un prezzo d’asta minimo e massimo, che non può variare nel corso dell’Offerta. L’Offerta può essere chiusa in anticipo rispetto al termine definito solo dopo due giorni dal lancio. Nel caso in cui il numero di investitori pronti ad acquistare sia superiore al numero di azioni in vendita, le quote sono ripartite secondo le condizioni definite nella documentazione informativa. Se al termine dell’operazione non tutte le azioni sono collocate, l’Offerente può ritirarle dal mercato oppure lasciarle in sospeso. Durante l’operazione, le condizioni relative al capitale e al patrimonio societario devono restare invariate e l’Offerente non può fare accordi relativi all’esercizio del diritto di voto9.
Fonti:
- Glossario finanziario – Offerta Pubblica di Vendita
- Glossario finanziario – Offerta Pubblica di Sottoscrizione
- Glossario finanziario – Aumento di capitale
- Treccani – OPS
- Treccani – OPS
- Glossario finanziario – Offerta Pubblica di Vendita e Sottoscrizione
- OPV, OPS e OPVS: cosa sono e come funzionano
- Glossario finanziario – Offerta Pubblica di Vendita
- OPV, OPS e OPVS: cosa sono e come funzionano